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印度市場增長強勁,是時候投資基建業?

印度市場增長強勁,是時候投資基建業?

根據官方數字,印度經濟2016年第四季國內生產總值增長7.1%,而根據這一數據,印度已經成為全球經濟中增長最快的大國。

全球投資人都認為印度能成為「下一個中國」,甚至連大陸的投資基金都開始對這個市場虎視眈眈,有意思將資金調到這個新興市場。

印度市場如此的大,產業多元化,可以投資的領域很多,但一般投資基金進軍新興市場,都會選擇最穩妥的基建行業作目標。那究竟印度的基建是否值得投資?整個行業生態如何?

據統計,現時印度公路總里程數為330萬公里,其中隸屬國家的高速道路總長度超過了9.6萬公里,隸屬於邦的道路則有132萬公里。

在1992年至2011年間,印度的基礎建設僅佔GDP的4.7%。政府明白到只要基建及運輸物流等一日未能做妥,想發展商品在地生產就非常困難。

因此,在2015年,莫迪政府公佈的首份財政預算案中,就提到要大規模投資基礎設施,其中包括斥資113億美元興建公路、改善鐵路系統、港口及衛生設備。財政部長Arun Jaitley表示,政府的目標是新建10萬公里公路,增建6000萬個廁所等設施。

奇怪的是,如果你從總統府望出去,道路兩旁雜草叢生,道路上滿佈泥濘,完全不像一個首都應有的形象。雖然孟買的基礎設施比較完善,但都只限部份城市中心和高速公路,走進一些小區,設施仍然破舊不堪。綜觀全國,只有Gujarat等少數省份的道路比較平整。

為何到現時為止,印度的道路網依然不甚完整?這與印度的貪污文化有關。

印度和其他新興市場一樣,都有嚴重的官僚主義和貪污問題,不過印度式的貪污為世上獨有。

在中國,只要企業對部門主管或「對頭人」付了錢,對方就會利用自己的人脈來「解決」掉部門內所有的人事和程序問題。然而,印度的政府部門過於細分,各自為政導致官僚主義出現,以興建一條行人天橋為例,投資者需要得到至少十個部門的蓋章才能開始,若果投資者為項目投放10億,在經過10個部門後實際流落到民間的就只有幾千萬,不少項目面對資金不足,最終胎死腹中。

印度空置房屋

在城市各處,不難看到一棟棟興建到一半就停工的高樓大廈,短椿問題、豆腐渣工程亦時有發生。

莫迪政府明白,一日不解決貪污問題,印度都很難高效地發展經濟,以及解決貧富差距問題。

去年,他突然廢除舊版500及1000盧比紙幣,矛頭直指貪官。成效如何,不得而知,只知道過去曾有無數外資在印度投資基建失利,單單申請批文都要花上5、6年時間。

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