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融資?權力?企業創辦人的兩難

Fintech Hong Kong

近這兩年全球發起創投公司狂風,創投公司簡單說就是利用別人的資金創業。Fintech是金融科技,由技術和知識不足,對於不少傳統企業的老闆來說,Fintech是一個很難捉摸的新興行業,而對年輕一代來說因為成本太大,沒有資金就沒有機會起步,所以顯得束手無策。

其實創投公司之所以吸引,就是因為它們的商業模式大多與電子網絡或科技有關,受眾廣闊利潤豐厚,缺點就是投資額十分巨大。投資額巨大逼令股東與大公司合作,而電子網絡或科技雖則有利與Fintech合作,但在香港這個成本極高、極少人願意冒險的地方,從事Fintech的人真的不多,導致香港一直落後世界一段距離。

然而,不少創辦人都直言,在融資後怎樣與投資者打交道,比找投資者更困難。

創辦人進退兩難

Anson是香港一間Fintech公司的創辦人,董事長兼首席執行官,是唯一一個公司話事人,對大小事情都有絕對話事權的人。公司僱用了10名員工,由於需要聘請更多高技術員工和營運資金,公司自2015年開業起從3名主要投資者總共融資資金1.21億港元。

雖然獲得資金擴張,但因為投資者入股公司,他們在董事局裡可以指指點點,而當時他們投資的交換條件,就是要找一個具更強相關業務背景的首席執行官取代Anson,即是說,他是用公司「話事權」換取資金。

這是大部份創辦人所面臨的困境,他們要在極短時間內做出決定,並且完完全全退出權力核心,並不是每個人都做到。然而,外國曾有大學對創辦人取態作出研究,發現若果創辦人同時兼任公司主席和首席執行官,或留戀權力的話,公司的市值將隨時間而減少,且面對一系列問題。

Fintech Hong Kong

兼任公司主席和首席執行官的負面影響

研究以200間英國機構創辦人為目標,發覺若創辦人同時兼任公司主席和首席執行官的話,80%企業的融資額比其他公司少49%,這意味著可用來槓桿和營運的資金比其他公司少,在資源不足的情況下令平均潜在增長率大減125%(與其他相同行業企業相比盈利的確比較少)。

在增長不夠快速底下,競爭對手開始趕上,企業將面臨市場被瓜分的挑戰,開始因追趕不上市場變化而被淘汰。另外,將所有權力集中在一人身上,團隊能力未必能完全展現出來,導致企業資源運用的效率降低,對市場變化反應變慢。

顯然,融資金額是創投公司的命脈,而金額多少完全取決於創辦人的心態,如何對待權力將會影響公司的未來發展。換言之,從投資角度來說,在注資之前,除了考慮企業的潛力外,還要對創辦人的性格和作風進行全面的分析,以免血本無歸。

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